（吉隆坡3日訊）政府在2013年財政預算案調高產業盈利稅，以及市場臆測汽車稅率及價格可能會降低，不過，這對貸款作風穩健的大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）影響不顯著，該公司將持續專注在3大主要策略成長領域，包括住宅產業、中小型企業，以及汽車貸款領域。
大馬研究指出，該公司預測其國內貸款成長目標為12%，整體貸款成長方面，它之前預測目標則介於9至10%。
該行指出，汽車貸款方面，市場較早臆測政府可能會降低汽車稅率，使一些潛在汽車買主暫時延遲購車行動，不過，目前情況已恢复正常，因為他們意識到，任何汽車稅率降低料將是循序漸進的。
該公司管理層認為，若是車價下跌，預料汽車貸款價值將下降，不過，它可能由較高需求所抵消，惟它對貸款虧損撥備產生一些衝擊，不過，由於該公司的汽車貸款減記已經偏低，所以，它對公司貸款成長的影響不大。
該行指出，目前該公司預測的虧損違約水平，可應付汽車市價下跌逾20%，或其目前的集體評估率（CA）低至0.8%水平，包括已反映車價下跌因素。同時，該公司的貸款虧損回收率也達到122.9%。
股息料增加
該行指出，政府最近在財政預算案中調高產業盈利稅5%，不過，它對該公司的住宅房屋貸款的影響不顯著，因為逾80%住宅貸款是供自住的房屋業主。
該公司管理層暗示，該公司的股息派發率，料將接近2011年財政年的48%水平，特別是盈利基礎擴大，使股息的絕對派幅將增加。
預料其2012年及2013年財政年的每股股息將分別達到55仙及61仙。
該行認為，在目前可能放緩週期里，該公司新的價值重估催化因素，包括穩健及可預測的盈利、股息穩健增長、減記貸款及信貸成本偏低，以及普遍的股份比例逐漸增長等利好。
該行預測其2012年財政年的淨利為38億2千390萬令吉，2013年為42億零700萬令吉，以及2014年則增加至46億4千560萬令吉。
該行保持“買進＂評級，合理價保持在16令吉70仙，或等於2012年財政年股本回酬率的22.9%，及股價/賬面值比的3.3倍水平。（星洲日報／財經）
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